沥青：国内沥青贸易流向简析

　　受国家政策因素影响，沥青需求重心已经由东部地区转移至西北地区，而沥青供应仍集中在东部沿海地区，造就了国内沥青市场自东向西的贸易流向。

 

　　随着东部地区公路设施的逐步完善，东部地区新建公路逐渐减少。而从“十三五”规划及“一带一路”政策可看出，我国公路建设的重心已逐渐从东部沿海地区转移到中西部内陆地区。其中，西部地区在公路建设投资中的占比正不断增大，截至2017年，西部公路投资占比已从2003年的28.11%提升到51.65%。毫无疑问，西部地区已然成为我国沥青市场需求的重心。

 

 

 

 

 

 

　　截至2017年，中国沥青产能达到4400万吨/年，环比增加220万吨或5.26%。虽然沥青产能维持增长势头，但从图中可以看出，91%的沥青产能集中在东部地区，仅有8%的沥青产能分布在西部地区。

 

　　沥青产能分布与各地区公路建设投资形成较大反差，进而导致东部沥青资源过剩、西部资源缺乏的局面出现。因东部资源过剩，而西部资源供应不足，国内市场长期存在沥青跨区域贸易，主要流向为自东向西的单向套利。

 

　　一般情况下，常见的跨区域贸易有以下几种：

                                                                                                       

　　单位：元/吨

 

 

 

 

 

    此外，由于山东产能集中，且以独立炼厂为主，山东价格经常会成为全国最低价。当山东价格与华东、西南价差拉开后，也会出现山东至西南、山东至华东的套利。比如现在，山东沥青价格在2250-2350元/吨，而西南成交价格在2900-3000元/吨，刨去500-550元/吨的运费，仍有一定的套利空间。另外，山东至华东运费在250-300元/吨，华东成交价格在2650-2700元/吨，山东至华东套利窗口也已开启。